2023年7月6日证券研究报告出海谋矿，落子全球平安证券研究所绿色能源与前瞻性产业研究团队——能源金属产业全景图行业评级有色强于大市（维持）证券分析师陈骁投资咨询资格编号:S1060516070001电子邮箱:chenxiao397@pingan.com.cn研究助理陈潇榕一般证券业务:S1060122080021电子邮箱:chenxiaorong186@pingan.com.cn马书蕾一般证券业务:S1060122070024电子邮箱:mashulei362@pingan.com.cn2要点总结一|市场竞争格局※•锂板块：锂资源供给持续偏紧促使锂的定价权和产业链利润上移，锂原料和锂盐生产环节利润丰厚，同时掌握核心锂资源和锂盐冶炼加工能力的企业利润弹性更大。建议关注资源自给率较高或正在加速提升，且锂盐产能同步扩大的一体化发展企业。国内龙头天齐锂业和中矿资源、江特电机兼具资源自给率较高和锂盐规模持续扩大的特点，公司成长性更优。此外，海外国家矿权政策收紧，全球锂资源竞争加剧，本土资源重要性凸显，建议关注在国内掌握相对高禀赋且投产确定性较大锂资源的企业—盛新锂能(业隆沟锂矿)、融捷股份(甲基卡134号矿脉)、永兴材料(化山瓷石矿等)和盐湖股份(察尔汗盐湖)、藏格矿业(察尔汗/麻米措)、西藏矿业(扎布耶盐湖)。•镍板块：企业竞争加剧下，一体化布局将成为新的利润增厚方向，且行业集中度有望进一步提升。当前华友钴业、格林美、中伟股份等行业龙头企业除布局有镍矿资源外，均在上游中间品及下游前驱体两端加速产能布局。此外，湿法冶炼成本优势显著，下游需求提振下有望享有更大的利润弹性，华友钴业近两年陆续启动华越、华科、华飞及华山等冶炼项目（华科项目为火法冶炼），投产及规划红土镍矿冶...