敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告海外有望进入补库周期，化工需求拐点向上——化工出口链行业报告[Table_IndNameRptType]基础化工行业研究/深度报告[Table_IndRank]行业评级：增持报告日期：2024-02-26[Table_Chart]行业指数与沪深300走势比较[Table_Author]分析师：王强峰执业证书号：S0010522110002电话：13621792701邮箱：wangqf@hazq.com联系人：刘天其执业证书号：S0010122080046电话：17321190296邮箱：liutq@hazq.com联系人：潘宁馨执业证书号：S0010122070046电话：13816562460邮箱：pannx@hazq.com[Table_Report]相关报告1.万华化学福建工业园停产检修，MDI价格价差双增2024-02-252.基础化工：发改委部署春耕化肥保供稳价工作，制冷剂R22价格价差双增2024-02-203.卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪2024-02-18主要观点：[Table_Summary]⚫宏观：海外补库周期有望开启，全球制造业触底回升2021年下半年以来，中国对外贸易维持较高的贸易顺差，但是环比来看出口增速逐步下滑，整体呈现疲态，2024年由于中美关系逐步缓和，各经济体逐步制定积极的经济增长目标，海外有望逐步进入补库周期。2024年主要关注：（1）美国降息周期与主动补库共振带来的结构性机会。从消费端看，美国消费在加息期间总体承压但仍显示出充分的韧性，降息周期的到来将刺激居民消费复苏，带动上游零售补库。从地产看，美国降息将带动住房需求复苏，进而拉动整个地产链需求。（2）全球制造业景气回升，拉动中国出口。随着美国降息周期临近，欧洲、澳洲等主要经济体有望同步跟随开启降息。全球制造业PMI触底回升，将为全球贸易带来较大增长机会。...