中诚信国际行业展望信国际行业评论2024年1月11化学原料和化学制品含化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业。中诚信国际化工行业行业展望联络人作者企业评级部李雪玮010-66428877xwli@ccxi.com.cn王紫薇010-66428877zwwang@ccxi.com.cn毛铭010-66428877mmao@ccxi.com.cn其他联络人刘洋010-66428877yliu01@ccxi.com.cn史曼010-66428877mshi@ccxi.com.cnwww.ccxi.com.cn目录摘要1分析思路2行业基本面2行业财务表现10结论14附表16结论14中国化工行业展望，2024年1月2023年以来，原油价格震荡下滑，叠加下游需求疲软，化工产品盈利空间持续收缩。未来上游能源价格中高位仍有支撑，但有效需求的改善仍存在较大压力，财务风险整体将有所加大行业未来12~18个月展望化工行业稳定弱化其中：石油和天然气开采和加工稳定化学原料和化学制品稳定弱化摘要2023年以来，我国化工行业下游需求企稳回升，但整体仍相对疲软，外需走弱令出口整体呈负增长态势。未来一段时间，我国经济将进一步企稳回升，但有效需求的改善仍存在较大压力；此外，需关注海外各国经济和补库周期对化工出口的影响。2023年以来，化工行业固定资产投资完成额持续上涨，但增速有所放缓。而在下游需求企稳回升的拉动下，化工产品产量增速普遍大幅回升。未来一段时间，各子行业资本支出和生产经营情况有待供需形势进一步修复。2023年以来，化工行业主要原材料价格震荡下跌，同时终端需求不足令各子行业PPI均出现不同程度的下降。未来一段时间，主要原材料价格或维持在中高位，对化工产品价格形成支撑，但相对宽松的供给形势，令各子行业PPI整体承压。2023年以来，化工样本企业整体经营业绩下滑、资本支出增长、债务规模上升，其中石油和天然气开采和加工偿债指标仍处于良好水平，财务风险整体可控。未来行业内企业盈利恢复仍依赖供需形势修复情况，整体来看财务风险将有所加大。2中诚信国际行业展望中国化工行业展望，2024年1月一、分析思路化工2行业的信用基本面分析，主要是通过分析影响化工产品供需格局变动及原材料价格变动等的相关因素，判断其供需变化和产品价格走势，从而分析上述因素对化工企业经营业绩和财务状况的影响，并推断行业信用基本面的变化情况。本文指出，2023年以来，原油价格震荡下滑但仍处于相对高位，下游需求疲软令化工产品利差持续收缩。未来上游能源价格中高位仍有支撑，但有效需求的改善仍存在较大压力，财务风险整体将有所加大。二、...