行业报告|行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1一般零售证券研究报告2024年01月28日投资评级行业评级强于大市(首次评级)上次评级作者郑澄怀分析师SAC执业证书编号：S1110523070003zhengchenghuai@tfzq.com资料来源：聚源数据相关报告1《一般零售-行业专题研究:21年珠宝行业积压需求释放复苏势头良好，22Q1疫情仍有扰动，但龙头呈现加速集中趋势》2022-05-092《一般零售-行业深度研究:KK集团：国内领先的潮流零售企业，重新定义在店场景交互模式》2021-12-273《一般零售-行业研究简报:后疫情时代抑制需求引爆，门店持续扩张下营收增速恢复强劲，持续看好行业龙头品牌的渠道开拓保持高增》2021-09-10行业走势图折扣零售系列报告一：零售革新风正起，折扣经济千帆竞导语：本篇专题研究集中梳理了目前国内折扣经济浪潮下，不同业态的市场参与者近况。通过上述分析研究，我们发现：①国内软折扣模式受益于疫情尾货增长的时代背景快速兴起，发展至今面临尾货供应渠道分散、门店毛利率受尾货影响波动大等挑战，赛道正在自我变革；②量贩零食作为零售折扣行业最先跑的业态，在某些维度已经有了硬折扣的雏形。资本关注度高，行业竞争相对充分，新进入者大量涌现，后期长尾品牌出清、行业格局有望优化，龙头优势或将进一步凸显。③硬折扣零售在国内市场方兴未艾，参考海外成熟代表，硬折扣模式具备穿越经济周期的能力，“高质低价”产品背后是整个零售体系的系统性优化，优秀的企业能够在采购、物流、门店和总部各个环节都做到极致成本压缩、效率优化。折扣经济缘何兴起？近期零售折扣业态广受关注，我们认为“折扣经济”热...