敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑全球智能手机销量2023年下半年开始复苏，市场环境转好。根据IDC数据，2023年全球智能手机销量约为11.67亿，同比下滑3.2%。23Q1、Q2、Q3、Q4销量约为2.68、2.68、3.04、3.24亿台，同比-14.6%、-6.82%、+0.33%、+7.8%。我们认为2023年上半年智能手机的颓势在下半年好转代表着消费者对于手机的悲观情绪开始缓解，同时手机平均价格的提升意味着消费者对高端智能手机的接受度有所提高。在AI手机提供新的用户体验，同时消费者愿意尝鲜的情况下，AI手机将会推动市场进一步的恢复。中东&非洲正处于功能手机转向智能手机的过程中。2023年中东&非洲地区手机销量约为2.44亿台，功能机销量约为1.04亿台，智能机销量约为1.40亿台，智能机占比约为57.4%，较最低点2017年提升了约9.5个百分点，未来功能机转向智能手机市场仍有较大空间。消费者对AI手机较为期待，同时AI已经开始改变手机的形态。为期一周的GalaxyS24系列韩国国内预购数量录得121万台，打破了三星手机的销售纪录。目前关于AI的手机应用还停留在聊天机器人、简单日程管理、文生图、智能笔记等，但AI有潜力为现有的图片、视屏APP赋能，突破生产力的限制。未来手机可以通过端侧完成LAM（LargeActionModel）的训练结合大语言模型，实现RabbitR1畅想的操作简化，同时维持强大的社交属性。模型端各大厂商都已开始LLM的部署，积累了AI手机模型端的相关经验，为自家AI手机铺好了道路。谷歌2月21日发布了Gemma开源大模型，分为2B和7B两个版本，每种都包含了预训练基础版本和经过指令优化的版本。这个开源大模型相比Llama2在推理、数据、编程等方面表现更好...