敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告甜味剂系列深度之二：新型代糖加速落地，减糖趋势推动升级[Table_IndNameRptType]基础化工行业研究/行业专题[Table_IndRank]行业评级：增持报告日期：2024-01-23[Table_Chart]行业指数与沪深300走势比较[Table_Author]分析师：王强峰执业证书号：S0010522110002电话：13621792701邮箱：wangqf@hazq.com联系人：刘天其执业证书号：S0010122080046电话：17321190296邮箱：liutq@hazq.com[Table_Report]相关报告1.荣盛石化再与沙特阿美签署重要协议，天然气、MEG价格上涨2024-01-072.合成生物学周报：迪拜禁塑令开始实行，蓝细菌光驱固碳助力实现双碳目标2024-01-07合成生物学周报：八部门发文推动生物制造产业发展，天大利用产电菌进行重金属脱毒主要观点：[Table_Summary]⚫核心观点全球甜味剂产品的发展围绕“功能性”与“性价比”不断迭代升级。未来高附加值的功能性代糖将呈现分化发展趋势：一方面新型代糖由于不可替代的“功能性”，将逐渐打开市场，随着国内市场逐步放开将呈现出“基数小、增速快“的特点；另一方面成熟产品将受益于减糖趋势，“性价比”优势愈加突出，市场渗透率将继续提升，仍将保持较高的市场需求。新型功能性代糖市场从0-1的过程有望带来产业链的投资机会。我们认为以阿洛酮糖为代表的新产品在中国及欧洲审批通过后，将带来可观的潜在需求增量。与此同时，以山梨糖醇和麦芽糖醇为代糖的成熟产品由于发展时间较长，减糖趋势下市场仍会维持较快的增长。⚫成长型产品附加功能性突出，渗透率的提高加速市场扩张商业化初期且功能性附加值较高的产品包括山梨糖醇、麦...