行业研究行业深度石油石化证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明[Table_Reportdate]2024年01月08日[table_invest]标配[Table_NewTitle]天然气行业深度：全球天然气贸易格局重构，国内发展空间广阔——原油研究系列（十四）[Table_Authors]证券分析师张季恺S0630521110001zjk@longone.com.cn证券分析师谢建斌S0630522020001xjb@longone.com.cn证券分析师吴骏燕S0630517120001wjyan@longone.com.cn联系人张晶磊zjlei@longone.com.cn联系人花雨欣hyx@longone.com.cn[table_stockTrend][table_product]相关研究1.复盘油价周期，暨2024年油气展望——石油石化行业年度策略2.2024年原油展望：站在周期的转角——原油研究系列（十三）3.从近期Phillips66股价上涨，来透视炼化企业估值与发展策略——原油研究系列（十二）4.石化航运专题系列：巴拿马运河详解——原油研究系列（十一）5.天然气专题系列：冬季已至，欧洲天然气供需及价格展望——原油研究系列（十）6.天然气专题系列：欧洲天然气供应风险仍存，看好国内资源供应标的——原油研究系列（九）7.油价中高位背景下，关注油服公司业绩表现及市场机遇——原油研究系列（八）8.历史上几次石油危机复盘及启示——原油研究系列（七）[table_main]投资要点：➢全球天然气供给集中度加强：自页岩气革命以来，美国天然气产量长期呈现上升趋势，2012-2022年产量CAGR达4.2%，其占全球天然气总产量比重从2021年23.1%抬升至2022年24.2%，2023年1-11月美国天然气产量同比+4.5%，产量集中度与领导地位进一步加强。居于市场第二的俄罗斯天然气产量占比则从2021年17.4%下降至2022年15.3%。➢全球天然气消费自失序走向重构：自2017年起美国从天然气净进口国变为净出口国，且净出口量逐年递增，2017-2022年其天然气出口量CAGR达17.7%。欧洲天然气需求带动美国出口量进一步增加。2022年俄罗斯管道天然气出口量1253亿立方米，同比下降37.8%，其正逐步加强配置出口天然气至亚洲国家以弥补缺口。➢LNG贸易迅速发展，美国首次成为全年度全球最大LNG出口国：2022年全球LNG贸易量占全球天然气贸易总量比例已上升至56%，需求不断加强。2022年欧洲加大LNG进口数量，2022年全年进口LNG同比上升212.77%。2023年上半年，出口欧盟及英国LNG量占美国出口总量的67%，2023年美国共计出口91.2百万吨LNG，首次成为全年度全球最大的LNG出口国。随着2024年美国液化产能扩张至13.3亿立方米/天，LNG出...