本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。银行业超配（维持）拥抱确定性，关注板块内部轮动机会银行业深度报告2024年2月28日分析师：卢立亭SAC执业证书编号：S0340518040001电话：0769-22177163邮箱：luliting@dgzq.com.cn研究助理：吴晓彤SAC执业证书编号：S0340122060058电话：0769-22119430邮箱：wuxiaotong@dgzq.com.cn银行（中信）指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所投资要点：◼行情复盘：1月“高股息”板块防御属性凸显。1月整个大盘情绪走弱，个股板块呈跌多涨少，仅煤炭、银行等高股息板块收涨；机械设备、医药生物、国防军工、计算机和电子等板块跌幅靠前。其中，截至2024年1月末，申万银行业本月上涨6.17%，跑赢沪深300指数12.46个百分点，在申万31个行业中排名第2，城商行板块表现较优。◼2023年商业银行经营数据：净息差和不良率延续下行。2023年，商业银行累计实现净利润2.38万亿元，同比增长3.24%，增幅较去年同期收缩2.2个百分点。资产规模方面，国有大行继续发挥信贷投放的“头雁”作用，考虑在2023年下半年万亿国债与特殊再融资债券的加速发行下，国有行的非信贷资产增长较快。商业银行净息差持续承压延续下行，降至1.69%。资产质量方面，商业银行不良贷款率改善，风险抵御能力整体充足。◼关注积极变化的可持续性。1月社融数据实现开门红、春节多个消费领域齐头并进、房地产政策持续优化调整，这些均是有望提振银行股价的潜在因素，建议关注其可持续性。◼高股息行情有望继续演绎。年初至今，...