敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告经营改善估值重塑，关注建筑央国企主题性机会[Table_IndNameRptType]建筑装饰行业研究/行业专题[Table_IndRank]行业评级：增持报告日期：2024-02-05行业指数与沪深300走势比较[Table_Author]分析师：杨光执业证书号：S0010523030001电话：13003192992邮箱：yangg@hazq.com联系人：季雨夕执业证书号：S0010123070055电话：15362124429邮箱：jiyuxi@hazq.com相关报告1.保障性住房专题：新房改发展核心，两万亿市场全面开启2024-01-162.“一带一路”十周年，海外建筑市场迎发展新机遇2023-10-24主要观点：[Table_Summary]⚫核心观点“中特估”主题与新一轮国企改革共振，相关市值管理政策不断出台，有望推动央国企估值提升；国资委将“两利四率”调整为“一利五率”，新考核指标下将推动央国企提高自身经营质量，为中长期估值修复提供基础。在当前市场环境下，经营稳健且有改善空间、估值具备安全垫的建筑央国企值得重点关注。⚫建筑央国企估值重回低位，具备绝对投资价值建筑央国企当前PE、PB均位于历史较低水平，部分央企PB低于0.5，安全边际较高。宏观层面，自2022年底以来“中特估”概念被不断提及和深化，2024年1月24日，国资委相关负责人表示，要进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，推动中特估的持续建立。微观层面，2022年底涉房企业融资通道打开，但目前主要央国企PB均小于1，融资能力受限，其需估值提升助力业务扩张。复盘2023年，我们认为中特估可演绎为市场核心主题机会，2024年有望实现2.0版本。⚫高质量发展是提升建筑央国企估值的根本基础复盘八大建筑央企历...